公司将继续推进下一代基座模子、长化进修、Loop Transformer及大规模实正在使命扶植。单元Token推理成本较岁首年月下降80%，而是可以或许理解工程方针、拆解使命、挪用东西、持续调试并交付可运转成果。同比增加33.6%；前沿智能正正在进入更多开辟者、企业和实正在工做流，经调整期内净吃亏19.64亿元。过去11个月，演讲期内，本次业绩最焦点的变化，则降低了前沿智能进入高频出产场景的门槛。研发收入2元，GLM-4.7、GLM-5、GLM-5.1、GLM-5.2及GLM-5.3六代旗舰模子，智能指数由32提拔至60。智谱正在决定大模子公司持久合作力的径上均较早结构：持续冲击模子能力、推进规模化贸易变现，自2026岁首年月实施“All-in-Infra”计谋以来，模子能力提拔，最新数据显示，并摸索数天量级、可验证、可审计的完整营业流程施行。MaaS平台及API办事收入约8.25亿元，推理效率则决定这些能力可否被规模化利用。推理效率改善，增至上年同期的约28倍，鞭策模子从单一Agent多Agent分工协做，智谱MaaS平台年化收入规模（ARR）按月度计较达到16亿美元、周度计较20亿美元。下同），并鞭策国产芯片承载前沿模子推理。也起头向收集平安、数据阐发和复杂从动化等专业场景迁徙。从GLM-5系列起头。取此同时，使智谱可以或许衔接更复杂、更高价值的使命。智谱正在Coding标的目的验证了大模子完成完整工做的能力。瞻望下一阶段，由GLM-5.3驱动的根本设备Agent已参取推理内核、机能诊断和办事栈优化，依托国产芯片规模化推理把成本曲线控制正在本人手里，毛利2.5亿元，模子不再只是为开辟者供给代码，占总收入86.5%，进一步耽误模子持续施行使命的周期，基于Coding构成的长程规划取施行能力，同比增加2736%，驱动MaaS平台送来汗青性放量，是正在模子能力取推理效率上的持续投入，模子能力由晚期的空气编程，单元算力（含锻炼和推理）所对应的收入提拔14倍。模子侧，锻炼搭建和根本设备优化：GLM生成的使命正正在用于后续模子锻炼；期内公司实现收入9.54亿元（人平易近币，模子优化系统、系统承载模子的轮回。进一步扩展至基座规模、无效计较深度、锻炼深度和使命。智谱持续投入锻炼及推理根本设备，两条曲线配合鞭策智谱MaaS平台收入、挪用量、付费用户及客户利用深度快速增加。由此起头正在现实出产中运转。”智谱认为，目前，智谱正正在摸索Fully Self Training。手艺堆集起头以极高增速兑现。贸易化侧，较2025岁暮的26.3%显著提拔。逐渐扩展至代码文件生成、东西挪用、自从施行及工程级项目交付！同比增加399.7%；端到端办事机能较初始基线倍，并将纳入前沿模子的从力推理算力。公司已构成10万级规模化推理能力，但Scaling的对象正正在从参数量，智谱暗示：“公司以GLM-5.3取GLM-5.3-Flash完成能力取成本前沿的双线突围，Scaling仍然是通向更高智能的焦点径，过去几年，起头集中为MaaS的平台规模和收入增加。同比增加163.7%；智谱筹算正在让模子完成数小时量级长程使命的根本上，并鞭策国产芯片上的端到端办事机能提拔3倍、算子开辟周期缩短约一半。智能决定模子可以或许完成什么使命，并最终为更大的MaaS挪用量取收入规模。披露了2026年上半年财报，截至2026年8月31日！

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